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        行业观察|环氧丙烷价格回落 全年新产能落地后高价位或难持续

        2021-01-29 13:04:20 围观 :

        财联社(合肥,记者 刘梦然)讯,2020年环氧丙烷(PO)行情经历大起大落:在4月份达到6000元/吨的最低价后,三季度价格大幅上行,此后一度触及18700元/吨高价。对此,财联社记者从多家PO厂商处了解到,涨价主要受供需关系影响。

        不过,今年1月下旬以后,环氧丙烷价格出现回落,生意社数据显示,山东地区目前环氧丙烷参考价格在16800-16900元/吨附近现汇出厂。业内分析认为,由于2021年预期新增产能较多,供应增加大于需求,节后缺少持续高价位运行逻辑。

        与此同时,受原材料成本上涨压力影响,红宝丽(002165,股吧)(002165.SZ)和怡达股份(300721,股吧)(300721.SZ)等下游厂商都有加速自建PO产能趋势,以此加强成本优势。

        价格新高后现回落

        卓创资讯环氧丙烷分析师薛丽对财联社记者表示,目前PO价格主要是承接去年底的高位,北方出厂价大概在16800元左右,到华东地区约在17100元到17300元之间。

        财联社记者注意到,环氧丙烷在2020年有上演“地天板”走势:行情数据显示,全年市场走势最低点出现在4月初,价格为6400元/吨,最高点出现在10月中旬及12月下旬的18700元/吨,两者价差超过一万元。

        滨化股份(601678.SH)证券部工作人员对财联社记者表示,环氧丙烷价格弹性较大,去年三季度开始上涨,涨价的原因主要是供需关系影响所致。

        对此,业内分析认为主要受疫情影响。薛丽对财联社记者表示,受公共事件影响,PO厂商在去年4月开工率仅55%,叠加下游需求不振,PO厂商全线亏损后降负荷运行,导致供应大幅下降。

        据了解,起初下游厂商还可以消化库存,但是到旺季以后市场恢复需求,且需求的增长远远大于供应的增速,导致PO价格在7月后短时间内大幅上行,并在10月份达到每吨近19000元的高点。期间,加上海外主要厂商进入检修期,价格短暂波动后涨回高位。

        而对于近期回落的原因,滨化股份(601678,股吧)工作人员同样表示是受供需缓和等影响。另据卓创资讯显示,环丙市场维持弱稳运行,下游聚醚工厂新单增量平平,少量刚需支撑为主,环丙工厂积极出货,价格暂稳运行。下游暂持币观望,少量刚需支撑,卖方积极出货,供应压力暂可控。

        新产能落地后高价或难持续

        对于后市情况,相关上市公司多持以谨慎态度,并表示难以预测。业内分析认为,PO本身不是过剩状态的产品,因此平衡关系较容易被打破,后续价格取决于新产能落地情况和需求支撑。

        从需求端来看,由于目前PO价格涨至高点,下游厂商备货不积极,如果年前停止或者减少接单备货,对上游PO生产企业而言,每增长一吨都是实际的待售库存,节后有比较大的压力。

        不过,因为下游终端节前都没有备货,也意味着年后需要进行大量的采购或者周期性的采购,理论上又会出现一部分的需求支撑。因此,薛丽认为节后市场取决于供应增加是否大于需求增长,如果大于,涨价行情难持续;反之,可能节后就会有一波看涨的行情。

        另一方面,从新增装置来看,今年新产能落地比较集中,各个季度都有。据中宇资讯统计,中海壳牌和中化泉州合计近49万吨装置将在一季度计划投产,上半年还有泰兴怡达和金岭淮安盐化新增产能投产;下半年,中信国安(000839,股吧)、天津大沽和烟台万华计划投产,全年新增装置产能132万吨。

        薛丽对财联社记者表示,预期新增产能较多,也是近期出现价格回落的原因。在供应增加大于的需求增加后,缺少涨价的逻辑。目前PO的成本价格大约在9800元左右,产品的价格在成本线上一至两千元可能是比较合理的价格。

        下游自建产线分担成本

        据了解,环氧丙烷为第三大丙烯类衍生物,主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等,其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料。

        为实现产业链一体化,红宝丽和怡达股份等下游企业均在向上游环氧丙烷延伸。其中,红宝丽主要从事环氧丙烷衍生品,包括聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺系列产品,以及新兴材料聚氨酯保温板的研发、生产和销售。

        红宝丽从2019年建设PO装置,项目为年产12万吨环氧丙烷产线,目前已正式生产。公司人士对财联社记者表示,PO目前生产一切正常。通过自建产能满足原料需求,增强面对价格变化能力。

        另一方面,怡达股份年产15万吨环氧丙烷项目生产装置已基本建成,目前正在进行试生产所需的各项审查验收工作。据公司证券部人士对财联社记者表示,去年公司PO的需求量在3万吨左右,不过在15万吨产能真实投产后,自用的量会增加。目前正在进行试生产相关工作,后续会及时公告进展。

        卓创资讯分析师薛丽对财联社记者表示,产业链延伸对于企业而言本就有优势,PO价格上涨造成下游厂商原料成本较高,而新产能的建设是公司原本就有的下游配套战略,成本优势会加强。

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